乙二醇：去庫存任重而道遠
導 語
近期乙二醇的高位庫存迎來了拐點，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)最新數(shù)據(jù)顯示，6月7日華東乙二醇庫存共計90.7萬噸，較5月31日減少3.1萬噸。細想其原因，總離不開到貨及發(fā)貨問題，下面我們一起來分析下乙二醇去庫存情況。
近期乙二醇的高位庫存迎來了拐點，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)最新數(shù)據(jù)顯示，6月7日華東乙二醇庫存共計90.7萬噸，較5月31日減少3.1萬噸。細想其原因，總離不開到貨及發(fā)貨問題，下面我們一起來分析下乙二醇去庫存情況。
需求表現(xiàn)堅挺  進口船貨到港減少
數(shù)據(jù)來源：金聯(lián)創(chuàng)
5月份聚酯工廠新增共計160萬噸/年的產(chǎn)能（詳情見表1），新增需求將逐漸于6月份釋放；而防凍液則季節(jié)性特征較為明顯，6、7、8月份為集中生產(chǎn)季，其余時間部分工廠在小量生產(chǎn)。故6月份乙二醇下游需求表現(xiàn)堅挺，主流庫區(qū)發(fā)貨量穩(wěn)健，自5月中旬后，多數(shù)時間日均發(fā)貨皆在萬噸以上，發(fā)貨指數(shù)最高達295.89。
前期中國乙二醇價格居世界高價區(qū)，進口貨到貨量大增，但隨著價格的回落，部分套利窗口關閉，港口船貨有較大幅度降低，6月進口預期縮量。在主流庫區(qū)穩(wěn)健及船貨到港減少的雙重作用下，乙二醇港口庫存量得以消化降量。
國產(chǎn)供應增多  抵消部分利好
由“2018年6月份部分國內(nèi)乙二醇裝置動態(tài)”（詳情見表2）可知，雖6月份有遼錦化工20萬噸乙二醇裝置加入檢修行列，但之前國內(nèi)停車裝置如四川石化、鎮(zhèn)海煉化、遠東聯(lián)、寧波富德等將逐漸重啟，加之易高化學及黔希煤化乙二醇裝置已經(jīng)投產(chǎn)，目前裝置調(diào)試中，6月國產(chǎn)供應約比上月增加6萬噸至48萬噸附近。
同時終端下游坯布等面料市場處于旺季轉(zhuǎn)淡季的行情中，聚酯總體開工率逐漸將有所下降，社會庫存將會顯性減少隱性增加。就目前來看，在高庫存的背景下，進口量減少及需求堅挺遠不能使得高位庫存恢復至常態(tài)水平，且國內(nèi)產(chǎn)量增加從而抵消部分利好，使得庫存下降速度相對有限不及預期，乙二醇去庫存之路依舊任重而道遠。

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