二、乙二醇供應(yīng)端

乙二醇近期負(fù)荷有所上升，但整體仍處于低位。截至2019年8月9日當(dāng)周，乙二醇安裝總負(fù)荷為66.42%，其中煤制乙二醇安裝負(fù)荷為58.96%，油制乙二醇安裝負(fù)荷為71.65%。由于安裝檢修的可操作性問(wèn)題，煤制乙二醇安裝檢修是帶動(dòng)乙二醇安裝負(fù)荷降落的主要?jiǎng)恿Α?/p>

短期檢修利好VS中長(zhǎng)期產(chǎn)能投放。今日，國(guó)內(nèi)外多套乙二醇安裝發(fā)布了檢修方案，其中遠(yuǎn)東聯(lián)石化、新杭能源、中海殼牌一期、上海石化以及黔西煤化工在8-10月之間均存在安裝檢修方案。而國(guó)外，馬來(lái)西亞石油、新加坡殼牌以及韓國(guó)樂(lè)天等大產(chǎn)能的乙二醇安裝也均存在檢修方案。因而，乙二醇供應(yīng)端存在利好，但是需求關(guān)注后續(xù)檢修執(zhí)行狀況。此外，10月份國(guó)慶閱兵，由于環(huán)保檢查，局部企業(yè)安裝或存在降幅的方案，屆時(shí)可關(guān)注檢修行情。

中長(zhǎng)期來(lái)看，在產(chǎn)能投放壓力下，乙二醇價(jià)錢照舊承壓。首先，就周期性行業(yè)運(yùn)作特征來(lái)看，當(dāng)乙二醇價(jià)錢大幅上漲時(shí)，由于當(dāng)前乙二醇安裝開(kāi)工率處于低負(fù)荷狀態(tài)，價(jià)錢大幅上漲會(huì)帶動(dòng)安裝陸續(xù)進(jìn)步負(fù)荷，市場(chǎng)供給將再度增加，乙二醇價(jià)錢將再度被打壓。其次，乙二醇后期存在宏大的產(chǎn)能投放方案，雖然局部產(chǎn)能投放或會(huì)延遲，但新增產(chǎn)能照舊會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)不小的沖擊，關(guān)注后續(xù)9月份恒力一期90萬(wàn)噸/年的乙二醇項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度。

三、乙二醇需求端

聚酯降價(jià)促銷，產(chǎn)銷階段性放量帶動(dòng)庫(kù)存降落。近日，江浙滌絲價(jià)錢再度跌至歷史低點(diǎn)，截至8月15日，聚酯切片和瓶片價(jià)錢分別為6775元/噸和6925元/噸；滌綸長(zhǎng)絲POY、DTY、FDY的價(jià)錢分別為7780元/噸、9150元/噸和7800元/噸；滌綸短纖價(jià)錢為7216元/噸。聚酯價(jià)錢降低主要是由于前期終端旺季需求低迷所致，但在聚酯降價(jià)促銷之下，聚酯庫(kù)存也開(kāi)端下滑，據(jù)CCF最新數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，目前POY、FDY以及DTY庫(kù)存已分別降至3.7天、9.3天和14.3天。下游聚酯低庫(kù)存，且8月15日終端江浙織機(jī)負(fù)荷進(jìn)一步提升至74%，因而短期對(duì)乙二醇需求端不用過(guò)火悲觀。

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